首页 快讯内容详情
电报群搜索机器人(www.tel8.vip)_杜特尔特之女莎拉就任菲律宾副总统

电报群搜索机器人(www.tel8.vip)_杜特尔特之女莎拉就任菲律宾副总统

分类:快讯

网址:

SEO查询: 爱站网 站长工具

点击直达

免费足球推荐www.zq68.vip)是国内最权威的足球赛事报道、预测平台。免费提供赛事直播,免费足球贴士,免费足球推介,免费专家贴士,免费足球推荐,最专业的足球心水网。

,

中新经纬6月20日电 题:三季度LPR还有下调空间

作者 王青 东方金诚首席宏观分析师

冯琳 东方金诚研究发展部高级分析师

2022年6月20日,全国银行间同业拆借中心公布新版贷款市场报价利率(LPR)报价:1年期品种报3.70%,上次为3.70%,5年期以上品种报4.45%,上次为4.45%。

6月LPR报价不动符合市场预期

LPR在MLF(中期借贷便利)利率基础上加点形成。6月MLF利率保持不变,意味着当月LPR报价的定价基础没有变化;加点方面,5月未实施降准,而信贷投放明显加速,因此无论从银行资金成本还是贷款市场供需平衡角度看,6月报价行都缺乏下调加点的动力。另外,5月5年期以上LPR报价下调15个基点,幅度较大,这也会在一定程度上消化4月降准、设立存款利率市场化调整机制等对银行负债成本下降带来的影响。由此,6月LPR不动符合市场普遍预期。

此外,5月宏观数据显示,消费、投资和工业生产都已转入回升过程;6月中旬以来,30个大中城市新房成交数据出现改善迹象。这意味着当前的重点是将前期以稳增长、稳楼市措施落到实处,同时政策面将观察这些措施在推动经济修复、楼市回暖方面的具体效果。在此期间,政策升级加码的必要性下降。

同时我们判断,6月LPR报价不变,不会影响实际贷款利率持续下调。当前经济正处于修复初期,政策面正在着力引导银行加大信贷投放,让利实体经济。由此,着眼于激发企业和居民信贷需求,短期内银行有动力持续下调实际贷款利率。此外,近期小微信贷支持力度加大等结构性政策全面发力。这在带动银行贷款增量扩%3年内高位。显然,市场情绪自底部向上的修复,是支撑本轮反攻的另一个重要因素;而进入6月之后,市场已经告别超跌。

  紧缩再起+衰退复来,A股能否独善其身?首先,中美欧经济周期高度协同,海外若衰退,冲击是不可避免的,尤其是出口链条的相关产业将面临更大的压力;其次,海外流动性收紧,国内货币也不可能不受制约。近期中美3个月利率也出现了自2009年以来的首次倒挂,政策利率倒挂一步之遥;最后,海外冲击需要警惕,但A股的长期走向,确实取决于国内基本面大盘。因此6A股的长期走向,确实取决于国内基本面大盘。因此,从长期走向看,海外冲击需要警惕(主要是下半年的衰退压力与债务风险),但A股趋势最终取决于国内基本面大盘。

  一阶导拐点后,下一步关注趋势拐点,大方向正逐步清晰。归根结底,基本面一阶导拐点后,趋势性拐点能否确立,决定了中国能否独立复苏,也决定了A股能否延续独立行情,三季度是重要验证期。在此之前,市场仍然会继续面临弱现实与强预期的博弈,节奏上大概率呈“进二退一”,在战术上,建议继续围绕确定性布局:1、中报业绩的确定性;2、稳增长政策的确定性;3、远期业绩改善的确定性。

  而对于长线布局,国盛证券强调A股的至暗时刻已过,且多个维度的分析均指向下半年的主线已经浮现:(一)行业轮动,谁来接力稳增长?――大消费。(二)长期配置板块性价比之王――科创50。

 当前暂无评论,快来抢沙发吧~

发布评论